昨日，#飞天茅台跌破2600元#登上了热搜。事件起因是飞天茅台酒散瓶目前的成交价格跌至2580元，这一价格变动引起讨论。酒业分析师肖竹青认为，这是由于社会购买力不足以及淡季需求减少所致。此外，部分网络博主的误导性解读也对终端门店经营者产生了影响。

飞天茅台价格的下跌直接影响到贵州茅台（600519.SH）的股价，4月9日，贵州茅台低开，截至午间收盘，每股报收1663.45元，下跌0.19%。而在前一日，贵州茅台报收1666.66元/股，跌2.82%，单日市值蒸发608亿元。

从“今日酒价”每天公布的茅台价格可以看到：2024年的飞天茅台，无论是散货还是原货，价格在近一个月时间里浮动都非常大，本周更是出现价格大幅度下跌的情况。

2月底，24年飞天茅台散货价格在2700元，3月价格波动较大，月底价格已呈现下降趋势，最低为2630元。到了4月则是连连下跌，4月6日至9日，4天时间已经跌价105元，达2510元。原货价格则是从2月底的3000元一路下跌，到今天已经跌至2800元。

对于茅台而言，这样跌价数百元的情况并不常见。哪些因素导致价格下跌？临近五一，飞天茅台会不会涨价？现在究竟是该入手还是抛货？

不同层面看茅台降价原因

1.渠道商抛货

作为白酒的头部品牌，茅台酒的价格下跌显然已经带动了市场，直接导致一部分渠道商担心出现价格继续下跌而引发的抛货行为。虽然飞天茅台的市场指导价格是1499元，但基本上只有一批商、经销商和大型团购商等才能以此价格拿货，烟酒店、终端零售商的进货价格只是比市场价格低几十元，利润微薄。

对于他们而言，当飞天茅台的价格下跌过大时，会进行及时抛货以缓解经营压力以及资金周转的周期。

2.消费者需求降低

按理来说，有需求的消费者在此时入手茅台，似乎是比较理想的时机，但事实却并非如此。一方面，春节旺季刚过去，4月仍处于白酒的销售淡季。另一方面，受到大环境的影响，消费降级不可避免。不少消费者越来越倾向于只购买必需品，送礼、宴请的需求减少，自饮酒方面的预算降低，白酒的消费降级已经从中低端白酒市场向高端白酒市场蔓延。这一点，从茅台1935的价格下跌就能够看得出来。

茅台1935是茅台集团一款备受关注的产品，但在市场上的零售价格却呈现持续下滑的状态。自2023年下半年以来，茅台1935终端销售就出现了明显的放缓甚至滞销现象，目前成交价大约在950元人民币的水平，远低于刚上市时的发售价格。

3.茅台增加投放量

从供需角度而言，茅台酒增加供应量也对价格产生了影响。根据主攻茅台商业动向的"茅粉事务所"数据：在今年的三月份，茅台酒在传统销售渠道的分配比例达到了全年总量的约13%，而以往同期这一比例大约是7%。如果再将一月至二月份的25%的分配量也计算在内，那么今年第一季度，茅台酒在分销渠道的投放量已经占到了全年总量的近40%。

除了经销商渠道投放量增大以外，不同规格和类型的茅台酒也在分流原有客户群体。比如100ml的飞天茅台（俗称：小飞天）375ml的巽风酒。这些新产品的本意也许是通过吸引新客户来扩大茅台的市场占比，但在新渠道还没有稳定的前提下，只会分流原有的老客户。以小飞天举例，虽然不具备商务或者送礼需求，但是能够满足消费者自饮需求，分流了一部分受众群体。

而关于巽风酒的各类传言更多，近日风声最大的说法是：飞天茅台酒终端成交价格下降，与近期茅台在巽风数字世界放量投放20万瓶53度375ml贵州茅台酒（巽风）有关。

贵州茅台酒（巽风）是仅通过巽风数字世界（茅台和网易联合开发的元宇宙APP）发售的产品，于去年12月31日发布，定价为1498元，主攻年轻人市场，第一批共投放20万瓶。这一价格对于茅台而言非常有竞争力，因此才会传言称，巽風酒对飞天茅台的市场交易价格造成了冲击。

对于这一传闻，今日贵州茅台方面有关负责人明确做出回应：巽风酒的投放量在全年茅台酒计划中的比重仍然较小，因此不会对茅台整体价格体系产生影响，目前茅台酒动销情况良好。

临近五一

飞天茅台价格是否会回弹？

茅台短期内出现跌价的情况，在过去几年也曾发生过。茅台作为白酒的头部品牌，其价格的变动一定程度上能够反映出市场对于白酒的需求变化。整体来看，目前整个酒业都处于调整期，茅台出现价格波动性下降由多重因素影响而成，属于发展周期中的正常现象。

茅台酒已经超出了本身作为“白酒”的属性，更像是具有金融属性的商品。且长期以来，茅台酒一直属于稀缺性高，供不应求的状态，这一形势并不会在短期内发生改变，飞天茅台的价格也不会继续无下限下跌。一旦供给略微缩紧，价格很快就会反弹回来。

马上临近五一小长假，飞天茅台是否会涨价不可知，你打算现在入手飞天茅台吗？欢迎投票，在留言区一起交流。

文、编 | Estela