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聚焦|茅台镇独一无二;谁能复制贵州茅台传奇?

时间:2024-12-12 20:17来源:网络整理 作者:货源网 点击:
《茅台时空》微信号:jintimes 贵州今时代传媒公司出品

贵州今时代传媒公司出品

A股赫赫有名的“茅台魔咒”,指任何一家企业的股价都很难长时间超过贵州茅台,这显示了这家企业在资本市场独一无二的江湖地位。那么这只常年的大牛股是怎样炼成的?还有哪些企业可能复刻其辉煌的市场表现?

老牌牛股、长时间稳坐两市“高价股王”的贵州茅台,在大盘陷入长期萎靡时,掀起了一波凌厉的上涨行情,在7月5号再次创出历史新高,并成功突破了300元/股大关。

这并非贵州茅台第一次在弱市中逞强。强大的盈利能力,和逆周期的成长能力,让贵州茅台成为了避险资金的最爱,从而屡屡上演逆势大涨的好戏。

2008年年底,茅台酒先于大盘率先见底,并在随后连续上涨三年,累计涨幅X约350%,而同期沪深300指数上涨仅40%左右。

2015年股灾期间,贵州茅台虽然跌出了月线的四连阴,但随后的反弹速度,再次超过了所有人的想象。

对于茅台持续上涨的原因,大多数股民投资者都能讲出很多道理,包括中国最高端白酒的定位、低得可怜的制造成本、越陈越值钱,不怕库存积压等等等等。

但其中最关键的一个因素,也是很多长期持有者所称道的特质在于,贵州茅台由于供不应求,在价格方面有非常强的自主权,可以靠不断的涨价,来弥补产量上的不足,从而让企业盈利能力持续增长。

能够让产品持续涨价,并保持市场地位,是所有企业最大的追求目标之一,但想要能够达成却并不容易,时至今日,成功者仍属寥寥。

原料供应与生产环境的稀缺

如果要找出一个最具中国特色的酒类“奢侈品”,那茅台自称第二,没有任何人敢称第一。这不仅来自于产品之间的差异,更源自蕴含在产品之中绵亘的文化脉流。

巴拿马世界博览会“一摔成名”的故事家喻户晓,建国后受到高层、军方无以复加的喜爱,也众所周知。呡一口茅台,在中国俨然成为了身份的象征,能力的代表,这已经超出了一瓶酒所蕴含的意义。

茅台酒强大的品牌基础,就是这样在历史的长河中,一代代人不断强化,最终形成的。

能够产出这样酱香浓郁,品质上乘的白酒,离不开贵州茅台地区独特的气候、自然环境的支撑。

制作茅台酒所需要的原料,主要来自于当地所生产的一种高粱,这种高粱被称为糯高粱,粒小、皮薄、淀粉含量非常高。它最奇特之处,在于只能进行本地种植,这成为了限制茅台酒产品最重要的因素之一。

茅台酒取水的水源地,被严格限制在赤水河中,这条河的周边产出了一系列的优质白酒品牌,包括五粮液、泸州老窖、董酒等等。

另外,茅台酒工艺被称为我国白酒工艺的“活化石”,整体过程比较复杂,且受限于独特的地理、环境因素所产生的特殊微生物群落独一无二的特性,至今无法实现异地生产和大规模的产能扩张。

在注重微生物培养的酿酒行业中,地域性几乎成为了不可替代的成功因素。制做茅台酒的过程中,酒曲、收堆发酵、酒曲入窖等步骤,都离不开这些茅台镇当地特有的微生物族群的催化作用。

几种产品原料的获取难度之高、地域限制之严重,成为了阻碍茅台酒产能提升的关键因素。

供需关系失衡导致价格上涨

白酒是一个具备较强地域性的产品,几乎每个地区都有自己的“拳头产品”与核心品牌。即便是实现了全国乃至全球化销售,这种特点也无法改变。

虽然茅台早早的就实现了全国乃至全球化的销售,但其产地一直局限在茅台本地,这种全国乃至全球化的销售,与本地化生产之间的矛盾,一直保持至今。

为了满足庞大的市场需求,茅台集团也通过“茅台王子酒”、“茅台迎宾酒”等中端产品进行规模化供货。但真正的核心产品,包括“飞天”和各类年份酒,都长期受限于生产条件,不能实现充分供给。

茅台集团高层年初表示,2016年全年将实现白酒产能7.8万吨,包装4万吨,利润10%的增长,但仅仅2016年前两个月,茅台酒的销售量同比增长就超过了50%。

另一方面,在整个2015年财年,茅台全国销售收入大幅度增长,但销售费用率却一直在下降,其中广告宣传费用和市场开拓费用,都出现大幅度下降。

相比2013年的16.6亿,2015年该项费用仅为12.32亿元。也就是说,茅台在减少了市场推广的情况下,获得了更多的销售收入。

这些数字都证明了,茅台酒产品在市场上,是不折不扣的供不应求产品。

2016年春节期间,茅台酒销量出现了迅速的上涨,电商渠道根本买不到,酒仙网董事长郝鸿峰曾表示,“茅台一天一个价,货到一批立马卖空,根本不够卖”。

畅销的同时,由于原产地的限制因素,在庞大的市场需求面前,茅台集团不能实现快速、有效的新供给,竞争对手也无法迅速拷贝、山寨、推出类似产品,于是涨价就成为了解决供需矛盾的唯一办法。

仅在2月份一个月的时间里,53度飞天茅台每瓶涨价就超过了60元。

在整个2016年第一季度,贵州茅台酒实现了48.89亿元利润,比去年同期增长了12.01%,预收账款大幅度增加,应收票据大幅度下降。

这样令人惊喜的市场表现,最终反映在资本市场上,贵州茅台股价一飞冲天,2016年以来上涨超过30%,冲破了300元/股大关。

还有哪些企业可以复制茅台传奇?

茅台酒优质的产品特征、强大的品牌效应,带来了稳定快速增长的市场需求,这和其区域化的生产形成鲜明矛盾。

这给我们的启示就是,市场需求旺盛,供给端却因为种种原因无法快速形成有效供应,就会推高产品的价格,进而增厚行业企业盈利,股价上涨就成为必然。

2016年,中国新能源汽车行业快速发展,动力电池产量大增,锂电池的产销量骤增,但锂电原料供不应求。

更重要的是,中国几乎所有的锂矿,都远在四川、西藏的深山之中,矿山、道路常年积雪冰封,交通不便,开采难度极大,锂矿无法实现短时间内的有效供给。

于是锂电原料价格出现了前所未有的涨价大潮,相关企业如天齐锂业(SZ.002466)、赣锋锂业(SZ.002460)等盈利大增,股价也随之暴涨,成为2016年上半年A股最春风得意的板块。

另外一个不能实现有效原材料供应的行业,是以人血为原料的血制品行业。由于采集血浆的过程中,极易出现烈性传染病,因此国家对采血领域实施严格的牌照管控,能够从事的企业少之又少。

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子曰:

“人而无信,不知其可也。”

意思是说:

“一个真正的茅粉,

要是连《茅台时空》的微信都没关注,

真的不知道他还能干什么。”

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