在终端价格经历了大起大落之后，贵州茅台年初制定的“开箱令”在2021年中几经调整，最终在12月落幕。

界面记者从市场获悉，自12月13日起，贵州茅台将增加销售一种12瓶/箱规格茅台酒专门用于开箱零售。

对此，界面记者采访贵州茅台相关部门获知，该消息属实，目前12瓶/箱规格的产品可拆箱销售。

与此前实施“开箱令”原因相同的是，此次终止开箱令的根本原因也在于为维稳终端价格。在一系列操作之下，飞天茅台也逐渐降温。

近日，界面记者通过线下走访调查以及电话咨询等多种方式对北京部分终端烟酒店进行调查发现，目前北京地区53度飞天茅台散瓶装价格在2600元-2800元不等。与去年同期3000元-3100元的终端零售价形成了鲜明的对比。

当终端价格逐渐维稳的同时，经销商涨价的呼声也越发强烈。

再见“开箱令”

12月13日起，茅台将增加销售一种12瓶/箱规格茅台酒专门用于开箱零售。北京、上海多名茅台酒经销商已经收到茅台驻各省区市片区销售部门电话通知，一旦12瓶装规格的茅台酒到货，立即开始执行这一政策。

对此，界面记者采访了贵州茅台相关部门获悉，该消息属实。12瓶装规格产品出厂价以及终端零售指导价均维持原价不变，产品购买方式仍需要预约登记。

“目前，我们已经接到了相关通知，但是12瓶装规格产品并没有到货，此后货品一旦到货，将立即执行。”一位贵州茅台经销商表示。

针对这项新政策，中原基金董事、执行合伙人晋育锋向界面记者指出，12瓶装是老包装规格，单瓶价格高，整箱总价更高，不适合礼品往来。相对来说，适合于拆箱零售。6瓶装更适合商务和礼品属性。此举也算是变相满足了市场的实际需求，经销商和专卖店想多卖整箱的，但也的确有零瓶需求。对厂家而言，12瓶和6瓶的两种箱子而已，况且茅台1*12的包装规格一直没有停产。

同时，晋育锋进一步指出，实际上这一举措有助于平抑价格。12瓶规格拆箱可以打击市场上的零瓶。那么黄牛党手中的零瓶就得尽快出清，要快速出清，价格就得回落。除非，黄牛党们更大规模雇人排队购买12瓶的拆箱零售，进一步让零瓶的居间市场扩大，从而相对的垄断零瓶供应。这也是博弈吧。

随着该消息的发布，这场声势浩荡的拆箱政策在346天之后，黯然退场。

从2021年1月1日起，茅台要求专卖店系统中茅台酒按照1499元的价格拆箱售卖，厂家会不定期到店里检查拆箱售卖的情况以及箱子数量，如果发现箱子数量没有达标，酒厂就会对经销商做出相应的处罚。

一纸“拆箱令”，整箱飞天茅台终端价格不断攀升。此后，为给市场降温，贵州茅台在9月迎来新任掌门人后，首度废除了一部分“拆箱令”。10月，贵州茅台宣布，普茅之外，其他茅台酒的开箱政策即日起全部取消。

对此，武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青向界面记者表示，茅台酒价格回落是因为贵州茅台官方取消拆箱令的政策引起了市场投机分子的恐慌，所以这些投机分子会开始抛售手上囤积的茅台酒，进而导致市场上的茅台酒供给量放大，造成茅台酒价格将出现阶段性回落。

始于控价，终于控价

成也萧何，败也萧何。用这句话来形容贵州茅台“拆箱令”的开始与结束再合适不过。

此前，贵州茅台开始实施“拆箱令”的原因则在于稳定终端市场价格，促进终端开瓶率。但在此初衷下，53度飞天茅台的价格并没有出现回落，反而急速上升。与此同时，还繁衍出畸形的纸箱销售。

根据公开资料显示，自今年1月1日-10月21日，2021年53度500ml装飞天茅台散瓶售价上涨440元，涨幅15.60%。2021年53度500ml装飞天茅台原箱售价上涨1040元，涨幅27.37%。2021年53度500ml装精品茅台原箱售价上涨220元，涨幅5%。

始于控价，最终也结束于控价。

“无论是首次取消其他茅台酒拆箱，还是如今取消飞天茅台拆箱销售，都是因为过高的终端价格导致贵州茅台不得不站出来进行控价。从此前10月废除部分产品拆箱后的终端价格也可以预见，此轮推出12瓶装产品后，终端价格也会进一步得以控制。”对此，业内人士指出。

界面记者与烟酒店老板以及渠道黄牛采访时发现，10月21日至今12天内，各年份飞天茅台原箱酒价格便一路下滑，降幅已接近400元。

其中，2020年原箱酒由10月21日的3800元/瓶，下跌到11月1日的3450元/瓶；2019年原箱酒由10月21日的3820元/瓶，下跌到11月1日的3550元/瓶；2018年原箱酒由10月21日的3850元/瓶，下跌到11月1日的3700元/瓶。除此，生肖酒也出现不同程度的下跌，降幅最大的便是羊年生肖酒原箱和马年生肖酒原箱产品，分别由10月21日的32000元/瓶、21000元/瓶，下降至31000元/瓶以及20000元/瓶，降幅均在1000元。

有经销商表示，市场上那些有大量原箱飞天茅台的商家肯定会开始出货，这样市场上的原箱飞天茅台肯定会增多，价格应该会走低。

涨价在即？

加大直销渠道投放、取消开箱政策、打击了投机分子的预期，一系列动作之下，贵州茅台终端价格逐渐降温。

近日，界面记者通过线下走访调查以及电话咨询等多种方式对北京部分终端烟酒店进行调查发现，目前北京地区53度飞天茅台散瓶装价格在2600元-2800元不等。

“今年下半年以来，市场上价格相对于去年来说下降了很多，去年同期在2800元-3000元不等。”西城某烟酒店老板向界面记者坦言。

无独有偶，根据相关白酒检测平台显示，目前2021年53度散装贵州茅台零售价约2500元-2600元。

对此，肖竹青向界面记者指出，茅台酒终端价格下滑，茅台股票资本市场上涨，说明了贵州茅台达到了加大直销渠道投放、取消开箱政策、打击了投机分子的预期。大量投机分子此前囤货流入市场，导致了终端价格下滑。从贵州茅台现在稳价政策和手段来看，这些措施可以有效减少价格泡沫，为贵州茅台的发展奠定了基础。终端价格下降，也说明贵州茅台正在挤水分、去泡沫，这也使得诸多投资者重新看好贵州茅台未来，因此资本市场近期有所上涨。

事实上，今年终端价格维持恒温的原因之一，是贵州茅台不断放量的成果。

自“双节”以来，贵州茅台多次放量以求终端价格平稳。据不完全统计，中秋节、国庆节期间，贵州茅台向渠道投放总量超8000余吨茅台酒；双11期间，贵州茅台向天猫等渠道加大销售量。

当终端价格一路维稳的情况下，建议贵州茅台出厂价上涨的呼声越发强烈。

据不完全统计，自2001年1月至今，53度飞天茅台出厂价调整9次，从最初218元/瓶上涨至969元/瓶，20年间涨幅达到344.5%。

其中，2001年1月、2003年10月、2006年2月、2007年3月、2008年1月、2009年1月、2011年1月、2012年9月以及2018年1月出厂价分别提升至218元、268元、308元、358元、438元、499元、619元、819元以及969元，涨幅分别为18%、23%、15%、16%、22%、14%、24%、32%以及18%。

事实上，53度飞天茅台涨价的传闻不曾间断。此前，贵州茅台在开放直营渠道时，供货价定为1299元/瓶-1399元/瓶，这一价格相对于969元/瓶的出厂价有所上涨。

中原基金董事、执行合伙人晋育锋向界面记者指出，预计贵州茅台将于2022年1月或之后针对飞天茅台进行涨价，现已临近窗口期。与此同时，也会面对四大变量。其中，茅台镇酱酒自2019至今飞速狂飙，陷入混战，第三季度以来已有部分中小酒企已开始降价。此时如果茅台涨价，则有可能稳住整个茅台镇酱酒价格大盘。但茅台是否乐意承担这个责任，仍是关键所在；同时，基于当地酱酒产业结构优化升级和生态环境治理的需求，开始整顿中小酱酒企业。当地主管部门也可能会要求茅台调价，稳定市场预期。