在业内分析看来，茅台酒价格的正常回落，与茅台加大投放有关。而近年来，每逢中秋、国庆和春节等旺季，茅台方面均会加大市场投放。

同时，茅台也在加强投放的精准性和科学性。9月11日和12日，中秋节前两天，上海本地的消费者发现：原本已被抢购一空的茅台酒，又出现在Costco上海店的货柜上，并以1499元/瓶的官方定价“平价”销售。不过，9月12日晚，Costco贴出通告：飞天茅台已售完。

即将摆上Costco上海店货架销售的茅台酒（图片来源：茅台方面提供）

今年8月Costco上海店开业首日，茅台酒“大火”的消息传到了茅台集团，集团高管当即安排茅台酒销售公司予以关注和跟踪。随后，茅台酒销售公司负责人带队与Costco上海店进行了对接协商，仅用7天时间便作出决定，向Costco超市追投5吨茅台酒，共计约10000瓶。

上海市场对高端白酒的消费需求较为旺盛。而Costco超市采用付费会员制，只有会员才能进入购物，而每年不低的会员费也决定了Costco会员有着一定购买力，在Costco超市销售茅台酒，不仅可以有效抬高黄牛购酒的门槛，还区分出茅台酒真正的消费者。

不过，在Costco超市外，依然有黄牛以1900元/瓶左右的价格收购茅台酒。“这两天在Costco超市外，有4拨人（黄牛）在收酒。”茅台酒销售公司渠道部相关负责人仔细观察后判断，黄牛收了大概不超过300瓶，不到总量的10%。绝大部分消费者购买茅台酒后，都是自己消费。

“粗略测算，中秋节前经销商渠道总投放量约为4200吨，占比24.5%左右。”近日，太平洋证券的研报称，若其他渠道（电商、商超等）的投放比与经销商渠道一致，那茅台在中秋、国庆双节前全渠道的投放量，基本符合7400吨的总投放量。太平洋证券还测算，今年第三季度，茅台总投放量将达到约1万吨，占茅台全年总投放量3.1万吨的1/3左右。

热议：贵州茅台股价未来怎么走

茅台酒市场价涨势迅猛，贵州茅台股价也不断攀上新高。

但近日，市场上一则网传消息称引起关注：北京茅台价格大幅降价，“一周从2650跌到2100”。

对此，有私募人士指出，与经销商批量销售为主不同，“黄牛”为了谋取更高利润，一般都“按瓶散售”，除了渠道收紧之外，飞天茅台中秋前各渠道开始放货，供给增大，因此导致“黄牛”恐慌抛售。而市场风吹草动也立马传导至前期涨幅巨大的白酒板块，9月11日贵州茅台全天跌4.83%，这也是自今年5月6日（跌6.98%）以来的最大跌幅，市值一天跌去682亿元。同时A股白酒板块全线下跌，五粮液跌5.82%跌幅最大，整个白酒板块市值一天跌去1263亿元。

对于茅台酒价格未来的走向，安信证券认为，飞天茅台已经不单具备消费品的属性，市场价2500+的价格的确存在泡沫，2000元以上仍是合理的，价格不会回落太多。

广东西域投资董事长周水江告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者，李保芳的谈话，是给市场传递一个信息，即茅台酒在市场上的短期价格脱离了内在的价值，也脱离了白酒用来喝的属性，也有意通过他的走访谈话来压压市场虚高的价格，让茅台酒回归一个理性的市场价格，但作为白酒的龙头股，长期价值仍然看好。其短期的市场波动，必然会影响整个白酒的市场，短期调整难以避免。

西藏琳琅投资王琳告诉记者，如果价格上涨被限制住，有可能成为白酒行业板块股票价格从上升趋势转向为横盘震荡或调整趋势，毕竟整个白酒行业的估值水平目前已经比较高了。

东方融投总经理李晓禄表示，现在市场上很多茅台酒实际上并没有被喝掉，很多茅台酒被囤下了，这样反而对五粮液更有利，因为茅台酒市场价格高起来后，很多真正消费白酒的人都去买性价比更高的五粮液。如果市场上囤得多的茅台酒集中抛售，对茅台酒来说是个非常大的一个隐患。对于整个白酒行业来说，短期是利空，但长期应该是利好。让白酒真正回归消费属性，而不是金融炒作属性。

乔戈里资本牛晓涛表示，茅台董事长的谈话是在给疯涨的酒价降温。茅台酒价格今年一路上涨，高收入群体喝它也感到压力。酒价疯涨是因很多酒被囤积，这和炒房有相似之处。再看茅台的股价，从去年10月的500多元一路涨到中秋节前的1000多元，并带动整个高端白酒板块股价翻倍增长。而在三季度国内宏观经济基本面有望触底横盘或触底上行的预期下，叠加A股对贸易摩擦韧性增强，加征关税边际效应递减，外资、机构已出现调仓特征。8月27日资金尾盘砸盘白酒板块就是信号。借着中秋节前在实体流通环节茅台炒作，兑现在以茅台为代表的白酒板块的高额利润，可能是外资和国内大型公募、私募的选择。茅台酒是好酒，但酒价、股价确实贵了。价值规律有时会失灵，但不会永远失灵。

记者|杨建朱万平

编辑|吴永久 王嘉琦杜恒峰 杜波

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