近年来，特别是今年，茅台价格一路高涨，同时。在股市里面，贵州茅台今年累计涨幅已高达90%，作为“沪深两市第一高价股”来说，无论是累计涨幅亦或是近日涨势，均堪称疯狂。以至于坊间流传着这样一句话：有一种“穷”，叫做我没有买茅台！

2017 年的投资市场有两匹黑马：一个是内存条，另一个是茅台酒。

去年以来，内存条的价格涨得比房价还快；而茅台，更是因为越发坚挺的股价成为了硬通货里的战斗机。

有人说，茅台已经成为 A 股市场的标杆。从去年年底开始，茅台的股价就一直在上涨。今年 8 月 14 日，其股价在盘中突破 500 元大关，成为 A 股中首只超过 500 元的股票；并一度突接近800元，虽然前期出现调整，但在近一年内已经翻了一倍还要多。

2017 年贵州茅台股价变动

今年以来的涨势如虹刺激研究机构持乐观立场，券商清一色给出“买入”“增持”评级，特别是在大幅超出预期的三季报之后，机构纷纷上调目标价。中金分析师更是将目标价上调22.11%，达到845元的惊人高位。

除了高昂的股价之外，茅台酒的售价也一路上扬。一瓶白酒而已，怎么就那么值钱？

物以稀为贵

在茅台的天猫旗舰店中，一瓶 53 度新飞天酒的官方售价为 1299 元。鉴于天猫旗舰店由贵州茅台集团直接运营，这基本可以被视为茅台酒的官方指导价。

而在更加普遍的经销商渠道中，茅台的售价更接近于它在市场中的实际价格，今年，茅台的平均售价已经突破了 1500 元。

作为一瓶以高粱和小麦为原料、经过一系列发酵蒸馏程序制成的 500 毫升白酒，茅台的品牌溢价不可谓不逆天。作为差不多处于同一水平线的 52 度五粮液酒，其售价大约比茅台要便宜差不多 300 元。

二锅头、牛栏山这样早已走入千家万户的平价型白酒产品就更不用说了，一箱可能才抵得上一瓶茅台。

当然，有人可能会说，这样比实在太不公平，茅台贵为“国酒”，其价值早已不可同日而语。但茅台真的对得起这么高的溢价吗？

在茅台官网中，茅台酒的产地——茅台镇四面环山、地处河谷地带，冬季温暖、夏季炎热，平均湿度大、空气流动性小，是一个得天独厚、适合酿酒微生物生长的良好环境。

同时，当地特殊的地质条件和地貌形成了具有良好渗水性的土层，使得作为酿酒最重要原材料之一的水源酸碱适度、微量元素含量丰富。

再加上几千年的酿酒历史造就的传统工艺，一瓶普通茅台酒从投料至产品出厂要经历 30 道工序 和 165 个工艺环节：先将新酿出的酒入库密封，3 年后开启进入勾兑程序；勾兑完成后再次密封入库，至少发酵熟成 2 年才能正式上市。也就是说，一瓶茅台酒至少需要 5 年才能被生产出来。

在如此长的生产周期内，各种环境、人为等主客观因素都会对出品的品质造成影响，这就使得茅台酒的产量非常有限。

茅台曾尝试过多种方法去扩大产量，比如曾在拥有类似环境的遵义市近郊进行新址酿酒试验。但即便采用了同样的酒师、同样的原料、甚至带了拥有丰富微生物的同样一箱子灰尘，这个异地诞生的“孩子”还是没办法像原来的茅台一样令人满意。

数据显示，2017 年全年的飞天茅台总供应量为 2.7 万吨，约为 5400 万瓶。在这极其有限的最终成品中，真正能被消费者买到的就更少了。

同时，茅台还要求全体经销商、各专卖店和自营公司，须将至少30%的年度剩余计划通过云商平台直面消费者销售，杜绝惜售、囤货，实现销售“扁平化”。在这样的模式之下，普通消费者其实很难直接从茅台酒厂中直接买到茅台酒。就算买到，也有很大的可能性是假的。

市场上的供应量小了，而需求却在不断增加，自然就有了加价的空间，这是一条非常浅显易懂的经济学原理。尤其是，在这个曾经作为特供出现的“国酒”品牌身上，还有更多在市场规律之外的溢价能力。

买茅台不只是为了喝酒

在酒本身的浓香风味之外，茅台最显著的特征，在于它“国酒”的称号。

虽然吴京在《战狼 2》中跟非洲大兄弟斗酒的场景很过瘾，但那还不是茅台最主要的“战场”。茅台的世界，在中国人的酒桌上；确切地说，是在中国人应酬的酒桌上。

中国特色的酒桌文化古已有之。在《诗经》中，酒就曾多次出现。从那个时候起，喝酒就被赋予了很多酒以外的社交、礼仪等含义。

后来，历史上出了不少用酒精来获取灵感的文人墨客：“劝君更尽一杯酒，西出阳关无故人”，“葡萄美酒夜光杯，欲饮琵琶马上催”……在觥筹交错、推杯换盏之间，无论是日常的社交往来，亦或是政事商讨，一切都在酒里了。

李白醉酒图

到了现代，这种敬酒、劝酒的文化更盛。在大环境下，谈生意或者求人办事时，免不了要通过酒桌来打通关系，连带着吃饭也变成了一种具有很深刻社交意涵的行为。

可以说，中国的酒文化，其实一直以来都和喝酒本身没有太大的关联。重点不在于喝什么酒，而在于跟谁喝、怎么喝。

但这并不意味着酒不重要。一向最讲究排场的中国人，在重要的场合还需要拿得出手的酒来撑场面。如果说洋酒界有人头马，白酒界应该就是茅台了。

“国酒”一直是茅台酒的官方宣传称谓。尽管国家从来没有正式颁布过所谓的“国酒”称号，但“内部特供”的传闻还是给茅台酒蒙上了一圈高贵神秘的光环。一直以来，茅台都被当成政府接待用酒，用来宴请国宾或者作为国礼相赠。据知情人士称，茅台确实为部分单位提供“特供酒”，但产量非常小。

所谓的部队特供茅台酒

正因为如此，能够喝得上茅台、甚至传说中的“特供”的人，一般被认为“非富即贵”，茅台酒自然也就成了身份地位的象征。

有了这样的独特标签，再加上本身就稀少的产量，茅台的价值也就更加水涨船高了。但就算价格炒得再高，总还是会有人买单，因为这些买酒的人，并不是茅台酒的最终消费者，他们并不会去关心酒本身到底值不值这个价。

还有一些人，看准了茅台酒这种“硬通货”一般的增值潜力，把它当收藏品一样囤了起来。酒嘛，是越陈越香；而茅台酒，也越放越值钱。

一瓶看上去并没有什么特别的白酒，就这样被推上了神坛。

茅台真的走入寻常百姓家了？

其实若从供给端来看，茅台近几年的产能一直在扩大。尽管官方的出厂价仍在连年看涨，但确实已经到了一个比较稳定的价位。尤其是在 2013 年左右国家开始管控“三公”消费之后，茅台酒的价格更是出现了明显的回落。

不过就像前面所说的那样，影响茅台市场售价的因素有很多，往往很难通过单一的调控来控制最终的价格。比如说经销商这一环节，就是价格变动的最大不稳定因素之一。

近一年来，“消费升级”成为了一个热门概念。不论你是服装行业、食品行业还是旅游行业，反正先升级了再说。就连茅台集团在回应“茅台酒变得更紧俏”时也表示，正是这一股消费升级的趋势，使得高端白酒市场的消费变得更加活跃。

在收入水平和消费能力都在节节攀升的今天，曾经处于鄙视链顶端的高端酒类消费，的确获得了空前的发展空间，但距离成为普通民众的桌上酒，茅台似乎还差点意思。或者说，茅台酒根本也不太可能成为寻常百姓家的日常消费品。

茅台酒厂董事长袁仁国曾表示：茅台酒的公务消费比例已降至 1%，未来将针对 1.09 亿的中产阶级推进消费转型，创新产品满足大众消费、商务消费、家庭消费和休闲消费。

从白酒的基因来看，它已经被赋予了太多日常消费以外的意涵。除了少部分真的嗜酒如命的白酒爱好者之外，适合在家里小酌一杯的，要么是更富有人情味的啤酒、米酒甚至黄酒，要么还有讲究情调的年轻人更加喜欢的红酒、果酒、鸡尾酒。至于白酒，尤其是茅台这种高端白酒，还是留作来宴客吧。

更重要的是，即使想要把茅台作为日常消费，也基本上不太现实，因为在一切可能的渠道中，它不是在脱销，就是在脱销的路上。在如今股价逆天、售价坚挺、人人都想囤上两瓶茅台的情况下，受制于各种主客观因素，市场上这种供不应求的状况更是很难在短期内看到好转。

所以到底是什么造成了茅台的奇货可居，你其实很难用简单的一句话去总结。这个集历史传统、新消费趋势以及投机动机于一身的特殊产物，就像它的“国酒”标签一样，早已超越它的白酒身份本身，成为了一个真正飞天的品牌。

有了这些新的变化，估计离“今年过节不收礼，收礼只收茅台酒”就不远了，不过只有手速快可能还不够，毕竟现在的茅台更抢手了。

不过相比买茅台酒而言，如果要是想跟风炒一把茅台股票的，其实也可以醒醒了，资本市场背后的角力，可比去天猫抢一台 53 度飞天酒要复杂得多了。

援引不愿具名的私募人士指出，券商不断上调茅台目标价，是茅台酒市场需求与供给不断碰撞的结果，其中掺杂着茅台缺货、批发价涨价、经销商囤货、需求大涨等因素。

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